【成長股】【4945】陞達-伺服器純度高的散熱風扇驅動IC設計股 – 第二波操作

近期由於年報出爐，加上升息對電子股的利空開始鈍化，決定再次買進陞達。

先看近日公布的五月營收，6900萬再創歷史新高，公司有說明增加的原因為漲價與匯率變動，以及客戶提前拉貨造成。以下截取自財報狗

接下來觀察Q1的基本面，毛利率些微下降，但由於營收的大幅增加，反倒讓EPS創下1.6元的單季新高。以下截取自財報狗

從2021的年報來看，除了原本的伺服器散熱風扇持續有16%的全球市占率外，最大的重點就是之前一直關注的充電樁已經研發出來了，另外一個亮點是，除了充電樁之外，還多了太陽能逆變器這塊，因為充電樁跟太陽能發電都是這幾年全球發展的綠能重點，相信這些產業發展也會是爆炸性的成長，因此過去的陞達是伺服器加家電雙引擎，接下來要在多加充電樁與太陽能四引擎，或許接下來的營收有機會出現高度成長。

從年報的資料可以看到，充電樁與太陽能已經成功開發出來，從銷貨客戶資料可以看到這兩項產品已經在出貨了，去年的挹注已經讓整體營收提升近四成，在接下來產業趨勢發展下，我認為有機會可以持續更上一層樓，除此之外，從銷貨客戶資料可以看到，電競產品在去年異軍突起，今年亞運有列入電競項目，或許今年對於電競散熱的需求還是持續下去。以下截取自110年報

接下來看最主要的伺服器散熱風扇，根據DIGITIMES Research預估，在2021~2026年的全球伺服器出貨量年複合成長將達到6.9%，比起去年預估的2020~2025的複合成長6.7%更加提高，分析師龔明德表示，2022年全球伺服器出貨動能來自雲端資料中心拉貨，評估各主要業者成長率均達雙位數，且全球疫情進一步控制後，預期晶片與零組件供給恢復正常，新CPU平台也可望刺激換機需求，因此，在伺服器這塊的需求也不看淡。

技術面來看，股價在經過三月見到高點，隨後跟著大盤修正了超過三成，期間低量整理了三個月，近期股價也出現緩步墊高，以月KD來看，大約在50附近，一旦股價開始回升，中長線的黃金交叉就會出現，籌碼面來看，400張以上大戶持有59.15%，約1.78萬張，籌碼穩定度高。以下截取自XQ操盤高手

綜觀上述的產業趨勢來看，這幾年的營運狀況應該會呈現逐年成長，今年EPS應該是有機會挑戰6元之上，去年由於受限晶圓代工廠產能不足，使得營收無法出來，今年在取得更多的產能下，已經可以看到單月的營收持續維持在5000萬之上，所以產能吃緊的問題看起來是已經有趨緩了，加上家電客戶的訂單預計下半年開始量產出貨，預期若未來單月營收能來到8000萬的話，那單月本業盈餘大約0.7~0.9元，完整一年將有機會挑戰一個股本，若升息對於市場的影響持續淡化的話，那麼對於科技類股的本益比將可恢復之前的評價，IC設計以15~20倍本益比評估的話，那股價仍有大幅的上漲空間。