【成長股】【4945】陞達-伺服器純度高的散熱風扇驅動IC設計股

今天要跟大家分享的是這檔【4945】陞達，這家公司為IC設計，是主要是散熱風扇驅動IC，從雅虎股市看到的資料如下：

這間公司主要營收為兩大區塊，風扇馬達驅動控制IC與代理通用微控制器IC，由於代理MCU IC的部分毛利低，且佔比越來越低，因此不探討，主要探討毛利高的風扇馬達驅動控制IC，至於MUC的漲價是否會影響到毛利的部分，答案是不會，因為公司會把這部分轉嫁出去。以下截取自陞達108年報

風扇馬達驅動控制IC佔營收比重約85%，其中70%用在伺服器，也就是代表近6成的營收是伺服器的散熱風扇，這部份很重要，因為伺服器的毛利相當高，剩下的25%也不是說不好，只是相對於伺服器的毛利就比較低，根據研調機構DIGITIMES Research指出，在企業持續數位轉型以及AI應用發酵，加上雲端業者積極推動混合雲，2019-2024年全球伺服器出貨量年複合成長率將達6.5%，也就是說伺服器的產業是正向發展，對於陞達來說成長的機會就更大，中長期而言，除數位轉型、AI與混合雲需求，再加上2023年5G傳輸資料量將爆增，均是帶動伺服器成長之動能。為追求更高運算效益而省去建置與維運成本，愈來愈多企業選擇採用雲端伺服器替代自建，估計比例將由2017年32.5%提升至2021年50%，亦將帶動亞馬遜(Amazon)、微軟(Microsoft)及Google等雲端服務商對伺服器之需求增加，將有助於帶動陞達風扇馬達驅動控制IC出貨量成長。另外電競顯示卡散熱風扇業的部分，在2019年開始已出貨，帶動營收成長的同時，公司亦持續投注研發資源，優化現有風扇馬達驅動控制IC產品，持續擴大高階產品市占率。

目前在伺服器散熱風扇市場已有16%市占率，除此之外，陞達也準備要打造第二引擎，也就是進軍日本家電市場，首波瞄準冰箱領域，一台冰箱的散熱風扇大約七顆，當然不是只有冰箱而已，凡舉其他的家電需要用到散熱風扇的都是目標，由於這部分目前占比不到一成，未來仍有相當大的成長空間，並且毛利也不會太差，接下來會是成長的第二引擎。以下資料擷取自財報狗

技術面來看，長天期的月KD低檔向上黃金交叉，配合著成交量的慢慢放大，長線有機會走出波段漲勢。以下資料擷取自XQ操盤高手

籌碼面來看，董監持股超過50%，背後的老闆是日貿電與台積電創投，400張以上大戶持股高達1.83萬張，以陞達股本3億來看，籌碼相當穩定，並且不能信用交易籌碼也算相對乾淨，目前法人持股比重也不到3.5%，未來在伺服器產業發達下，很有機會成為法人追逐的對象，小股本又高毛利的IC設計公司，只要營收一起來，我認為股價未來有機會像應廣的走勢。

根據以下新聞【陞達科預計11月上櫃】提到主要客戶包括日本馬達大廠與台系散熱廠，終端伺服器客戶包括HP、戴爾、中興、華為、亞馬遜，以及廣達、緯穎等，再搭配這則新聞看【【雲端需求爆發3】半導體之後誰領漲？　專家大膽預測就是伺服器產業】，可以看到陞達科的終端客戶有這麼多。

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