今天要分享的是營建股的操作方式,營建股的營收認列方式跟一般產業不太一樣,不太能夠看每月營收的年增率來判斷是否基本面轉好,因為營建股的認列方式是等房子賣完,然後一口氣認列在某個月份,但再開始認列之前可能會有好長一段的空窗期,營收低的可憐,然後又有許多的開銷,導致EPS還是負數,但一旦認列近來,EPS都是好幾塊起跳,因此何時會認列就變得相當重要了,至於要怎麼知道何時會認列?很簡單,上網看新聞就知道了。
以6186-新潤做例子,營收集中在其中幾個月份認列,認列的當季EPS就會爆衝。
以下截圖取自財報狗
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新潤今年總銷衝百億,這是2019/1/21經濟日報的新聞,新聞內容有提到展望今年,新潤將有兩大新案完工入帳,包括總銷40億元的新北市江翠北側重劃區「翠峰」一案,公司分回銷售六成、約24億元,目前銷售率約達八成。另外,總銷33億元的桃園高鐵特區「新潤A18」,公司分回銷售七成、約23億元,目前去化六、七成,其中前者預定10月交屋,後者則將在12月入帳。
全部都是在今年第四季會入帳,因此我們需要先確認新聞報導是否正確,如果沒有辦法到案場實際確認的話,只能在網路上找解答了。以下截圖取自591
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看起來新聞是正確的,那我們來估算一下,「翠峰」一案,公司分回銷售六成、約24億元,目前銷售率約達八成,24 * 0.8 = 19.2億;「新潤A18」,公司分回銷售七成、約23億元,目前去化七成,23 * 0.7 = 16.1億,兩者相加約35.3億,稅後淨利抓10%~15%來計算,約3.53~5.295億,而該公司股本為10億計算,可以預估今年獲利約3.53~5.295元。以下截圖取自雅虎股市
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營建股的本益比通常都不高,大約七倍已經就算高了,因此可以推股股價有機會漲到24.71~37.65,而新聞出來的時候大約一月底,股價大約再18元附近,距離我們估算出來價格還有一段差距,因此在這個時間點介入也算是相對安全。以下截圖取自雅虎股市
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買進之後,在股價到達目標價之前,就好好抱著吧,但一旦到達目標價也請不要留戀地脫手,因為營建股也算是景氣循環股,有地有蓋房子才會有收入,一旦沒再推出新案,很有可能又要經歷一段沒有營收沒有獲利的日子,股價自然也不會動了。